Yıl 2018, Cilt 26, Sayı 37, Sayfalar 201 - 218 2018-07-31

Hisse Senedine Dayalı Yatırım Kuruluşu Varantlarının Fiyatlaması: Borsa İstanbul’da Bir Uygulama
Pricing of Covered Warrants: An Analysis on Borsa İstanbul

Melek AKSU [1] , Şakir SAKARYA [2]

41 79

Bu çalışmada 2015 yılında ihraç edilmiş ve aynı yıl vadesi dolmuş Ereğli Demir Çelik A.Ş. hisse senetlerine dayalı 23 adet alım ve 23 adet satım yatırım kuruluşu varantının piyasada doğru fiyatlanıp fiyatlanmadığı araştırılmıştır. Varantları fiyatlamak için literatürde yer alan Black-Scholes ve Gram-Charlier opsiyon fiyatlama modellerinden yararlanılmıştır. Çalışmanın sonucunda Ereğli Demir Çelik A.Ş. hisselerine dayalı varantların piyasa fiyatlarının, modeller yardımıyla hesaplanan teorik fiyatlara göre yüksek olduğu tespit edilmiştir. Black-Scholes fiyatlama modelinin alım varantlarını Gram-Charlier’e göre daha doğru fiyatladığı ve satım varantlarının fiyatlamasında da Gram-Charlier modelinin tercih edilebileceği ve her iki modelin de Türkiye’de varantları fiyatlama konusunda çok başarılı olmadığı tespit edilmiştir. Bu sonuçlar doğrultusunda bu modellerin Türkiye’deki varantları fiyatlamak için uygun olmadığı yorumu yapılabilmektedir.
This paper examines the pricing of 23 call and 23 put covered warrants based on Eregli Demir Celik Fabrikaları T.A.S. stocks, issued and expired in 2015. Black-Scholes, and Gram-Charlier pricing models are used to price covered warrants. Empirical results show that pricing performance of BlackScholes model is better for call warrants while pricing performance of Gram-Charlier model is better for put warrants. It is also indicated that observed market prices are irrationally higher than model prices and both of models are not so succesfull for pricing warrants in Turkey.
  • Eklenecek...
Birincil Dil en
Konular Sosyal
Yayımlanma Tarihi Temmuz
Dergi Bölümü Makaleler
Yazarlar

Orcid: 0000-0003-2906-1117
Yazar: Melek AKSU
Kurum: BALIKESİR ÜNİVERSİTESİ
Ülke: Turkey


Orcid: 0000-0003-2510-7384
Yazar: Şakir SAKARYA
Kurum: BALIKESİR ÜNİVERSİTESİ
Ülke: Turkey


Bibtex @araştırma makalesi { sosyoekonomi303243, journal = {Sosyoekonomi}, issn = {1305-5577}, address = {Sosyoekonomi Derneği}, year = {2018}, volume = {26}, pages = {201 - 218}, doi = {10.17233/sosyoekonomi.2018.03.11}, title = {Pricing of Covered Warrants: An Analysis on Borsa İstanbul}, key = {cite}, author = {SAKARYA, Şakir and AKSU, Melek} }
APA AKSU, M , SAKARYA, Ş . (2018). Pricing of Covered Warrants: An Analysis on Borsa İstanbul. Sosyoekonomi, 26 (37), 201-218. DOI: 10.17233/sosyoekonomi.2018.03.11
MLA AKSU, M , SAKARYA, Ş . "Pricing of Covered Warrants: An Analysis on Borsa İstanbul". Sosyoekonomi 26 (2018): 201-218 <http://dergipark.gov.tr/sosyoekonomi/issue/38370/303243>
Chicago AKSU, M , SAKARYA, Ş . "Pricing of Covered Warrants: An Analysis on Borsa İstanbul". Sosyoekonomi 26 (2018): 201-218
RIS TY - JOUR T1 - Pricing of Covered Warrants: An Analysis on Borsa İstanbul AU - Melek AKSU , Şakir SAKARYA Y1 - 2018 PY - 2018 N1 - doi: 10.17233/sosyoekonomi.2018.03.11 DO - 10.17233/sosyoekonomi.2018.03.11 T2 - Sosyoekonomi JF - Journal JO - JOR SP - 201 EP - 218 VL - 26 IS - 37 SN - 1305-5577- M3 - doi: 10.17233/sosyoekonomi.2018.03.11 UR - http://dx.doi.org/10.17233/sosyoekonomi.2018.03.11 Y2 - 2018 ER -
EndNote %0 Sosyoekonomi Pricing of Covered Warrants: An Analysis on Borsa İstanbul %A Melek AKSU , Şakir SAKARYA %T Pricing of Covered Warrants: An Analysis on Borsa İstanbul %D 2018 %J Sosyoekonomi %P 1305-5577- %V 26 %N 37 %R doi: 10.17233/sosyoekonomi.2018.03.11 %U 10.17233/sosyoekonomi.2018.03.11
ISNAD AKSU, Melek , SAKARYA, Şakir . "Hisse Senedine Dayalı Yatırım Kuruluşu Varantlarının Fiyatlaması: Borsa İstanbul’da Bir Uygulama". Sosyoekonomi 26 / 37 (Temmuz 2018): 201-218. http://dx.doi.org/10.17233/sosyoekonomi.2018.03.11